OSSERVATORIO - Il mercato degli High Yield italiani

Da inizio 2012 fino ad oggi vi sono state più di 30 emissioni di bond high yield di società italiane.

Il mercato italiano dei bond high yield ("HY") è composto da un numero crescente di emittenti e viene suddiviso in due categorie: Emittenti "Standard" e Emittenti "Fallen Angels".

La maggior parte delle emissioni sono senior secured e unsecured, ma si trovano anche emissioni subordinate.
Il taglio medio delle emissioni del 2013 è superiore a € 300 milioni.

Le emittenti non quotate hanno fissato spreads all'emissione compresi tra un minimo di 520 bp di Rottapharm, per un prestito emesso nel novembre 2012 con durata a 7 anni ad un massimo di 771 bp di Manutencoop, per un prestito emesso nell'agosto 2013 con durata analoga.

Sul mercato secondario, successivamente, gli spreads si sono generalmente ridotti, in alcuni casi anche in misura significativa.

L'Osservatorio PiattaformaPMI con la collaborazione di Eidos Partners monitora settimanalmente l'andamento di mercato degli HY italiani.

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Aggiornamento settimanale HY italiani emessi dal 2013 in termini di Rendimento (Yield to Worst) e Scadenza
EMITTENTE DATA DI
ANNUNCIO
SCADENZA CEDOLA
(%)
AMMONTARE
EMESSO
RANKING RATING PREZZO YTW
(%)
SPREAD vs
SWAP (bps)
ZOBELE HOLDING SPA 21/01/2013 01/02/2018 7,875 180 1st lien B2 101,42 6,13 564,93
ITALCEMENTI FINANCE 14/02/2013 21/02/2018 6,125 500 Sr Unsecured Ba3 109,72 0,98 78,83
FIAT F&T 12/03/2013 15/03/2018 6,625 1250 Sr Unsecured B2 109,28 1,81 161,51
EI TOWERS SPA 18/04/2013 26/04/2018 3,875 230 Sr Unsecured NA 106,05 0,94 74,28
WIND ACQ FIN SA 19/04/2013 30/04/2019 5,461 150 1st lien Ba3 99,97 5,03 -40,54
WIND ACQ FIN SA 19/04/2013 30/04/2020 6,500 550 1st lien Ba3 100,75 6,23 512,70
INDESIT COMPANY SPA 22/04/2013 26/04/2018 4,500 300 Sr Unsecured NA 107,11 1,05 85,69
SISAL HOLDING 08/05/2013 30/09/2017 7,250 275 1st lien B1 98,85 8,02 774,56
AMPLIFON SPA 09/07/2013 16/07/2018 4,875 275 Sr Unsecured NA 107,45 1,57 138,70
FIAT F&T 09/07/2013 14/10/2019 6,750 850 Sr Unsecured B2 114,94 2,32 220,45
SALINI COSTRUTTORI SPA 23/07/2013 01/08/2018 6,125 400 Sr Unsecured NA 108,79 2,25 197,80
GAMENET SPA 25/07/2013 01/08/2018 7,250 200 1st lien B2 102,16 5,59 433,32
MANUTENCOOP FACILITY 26/07/2013 01/08/2020 8,500 425 1st lien B3 69,85 18,96 1.931,92
RHIAG 25/10/2013 15/11/2020 7,250 215 1st lien B1 107,71 0,47 -14,73
MARCOLIN 07/11/2013 15/11/2019 8,500 200 1st lien B2 100,81 8,15 784,45
SNAI 27/11/2013 15/06/2018 7,625 320 1st lien B2 102,99 5,77 539,13
SNAI 27/11/2013 15/12/2018 12,000 160 Sr Subordinated Caa2 101,75 10,84 1.061,15
ASTALDI 27/11/2013 01/12/2020 7,125 750 Sr Unsecured B1 100,68 6,84 673,13
FIAT F&T 18/03/2014 22/03/2021 4,750 1000 Sr Unsecured B2 108,67 2,86 275,44
PIAGGIO 16/04/2014 30/04/2021 4,625 250 Sr Unsecured B1 103,88 3,09 780,78
WIND ACQ FIN SPA 08/04/2014 23/04/2021 7,000 1750 2nd lien Caa1 96,64 7,81 780,78
WIND ACQ FIN SPA 08/04/2014 23/04/2021 7,375 2800 2nd lien Caa1 98,10 7,83 650,20
KEDRION GROUP SPA 16/04/2014 24/04/2019 4,625 300 Sr Unsecured NA 102,23 3,84 359,44
OFFICINE MACCAFERRI SPA 29/05/2014 01/06/2021 5,750 200 Sr Unsecured B2 90,50 8,02 792,23
WIND ACQ FIN SPA 24/06/2014 15/07/2020 4,000 2100 1st lien Ba3 99,52 4,12 403,93
WIND ACQ FIN SPA 24/06/2014 15/07/2020 4,214 575 1st lien Ba3 97,73 4,34 445,84
WIND ACQ FIN SPA 24/06/2014 15/07/2020 4,750 1900 1st lien Ba3 99,60 4,85 360,71
ACEA 08/07/2014 15/07/2024 2,625 600 Sr Unsecured Baa2 109,09 1,42 98,34
2I RETE GAS 09/07/2014 16/07/2019 1,750 750 Sr Unsecured Baa2 104,47 0,39 30,13
2I RETE GAS 09/07/2014 16/07/2024 3,000 600 Sr Unsecured Baa2 112,76 1,37 91,04
FIAT F&T 10/07/2014 15/07/2022 4,750 1350 Sr Unsecured B2 109,02 3,15 291,46
CMC RAVENNA 11/07/2014 01/08/2021 7,500 300 Sr Unsecured B2 93,40 9,08 897,25
TWIN SET 15/07/2014 15/07/2019 6,068 150 1st lien B1 93,29 7,94 775,89
WASTE ITALIA 13/11/2014 15/11/2019 10,500 200 1st lien Ca 29,50 60,07 6.657,59
TELECOM ITALIA 12/01/2015 16/01/2023 3,250 1000 Sr Unsecured Ba1 103,52 2,68 238,13
GTECH 09/02/2015 15/02/2020 4,125 700 Secured Ba2 102,23 3,60 326,92
GTECH 09/02/2015 15/02/2020 4,750 850 1st lien Ba2 103,27 4,323 367,67
GTECH 09/02/2015 15/02/2020 5,625 600 Secured Ba2 99,50 5,74 394,54
GTECH 09/02/2015 15/02/2022 6,250 1500 Secured Ba2 99,00 6,43 435,85
GTECH 09/02/2015 11/02/2022 6,000 1100 Secured Ba2 98,25 6,74 443,81
ALERION 09/02/2015 11/02/2022 6,000 130 Sr Unsecured NA 104,31 5,13 486,41
WIND ACQ FIN SPA 12/03/2015 15/07/2020 4,163 400 1st lien Ba3 98,93 4,40 449,24
BRESCIA VERONA VICENZA 12/03/2015 20/03/2020 2,375 600 Secured NA 102,79 1,65 150,59
BENI STABILI 42080 44650 2,125 125 Sr Unsecured NA 97,25 2,62 225,05
INTERCOS 42090 44648 3,875 120 Secured NA 100,50 3,78 344,87
PRYSMIAN 30/03/2015 11/04/2022 2,500 750 Sr Unsecured NA 100,31 2,44 218,40
FCA 09/04/2015 15/04/2020 4,500 1500 Sr Unsecured B2 102,44 3,84 257,82
FCA 09/04/2015 15/04/2023 5,250 1500 Sr Unsecured B2 100,88 5,10 356,94
ANSALDO ENERGIA 21/04/2015 28/04/2020 2,875 350 Sr Unsecured NA 99,31 3,06 288,45
ALITALIA 14/07/2015 30/07/2020 5,250 375 Sr Unsecured NA 99,57 5,36 518,74
SNAI 20/07/2015 15/06/2018 7,625 110 1st lien B2 102,04 6,35 571,40
CAMPARI 25/09/2015 30/09/2020 2,750 600 Sr Unsecured NA 103,87 1,85 174,42
IVS GROUP 30/10/2015 15/11/2022 4,500 240 Sr Unsecured NA 103,00 3,89 373,77
TELECOM ITALIA 13/01/2016 19/01/2024 3,625 750 Sr Unsecured Ba1 104,02 3,04 263,31
MOBY LINES 05/02/2016 15/02/2023 7,750 300 Secured (P)Ba2 104,80 6,58 652,09

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